چگونه بازدهی دو سرمایه‌گذاری رمزارزی را با یکدیگر مقایسه کنیم

برای مقایسه بازدهی دو سرمایه‌گذاری رمزارزی، سود خالص و بازدهی درصدی هر دارایی را در یک دوره یکسان محاسبه کنید، سپس کارمزدها، واریزها، برداشت‌ها، درآمد استیکینگ و ریسک را تعدیل کنید. سرمایه‌گذاری‌ای که سود دلاری بیشتری دارد همیشه عملکرد بهتری ندارد: ROI درصدی، کارایی را نسبت به مبلغ سرمایه‌گذاری‌شده نشان می‌دهد، در حالی که بازدهی سالانه‌شده به مقایسه سرمایه‌گذاری‌هایی که برای مدت‌های متفاوت نگهداری شده‌اند کمک می‌کند.

با یک مقایسه منصفانه شروع کنید

یک مقایسه معنادار به فرضیات یکسان نیاز دارد. برای هر دو سرمایه‌گذاری از تاریخ شروع، تاریخ پایان، ارز و شیوه برخورد یکسان با هزینه‌ها استفاده کنید. اگر یک دارایی با مبلغ یکجا خریداری شده و دارایی دیگر از طریق واریزهای منظم تهیه شده باشد، مقایسه ساده قیمت‌به‌قیمت ممکن است نتیجه‌ای گمراه‌کننده ایجاد کند.

پیش از محاسبه، موارد زیر را ثبت کنید:

• مبلغ سرمایه‌گذاری‌شده و تاریخ هر خرید
• مقدار رمزارز دریافت‌شده
• قیمت خرید و قیمت فروش یا ارزش‌گذاری
• کارمزدهای معامله، کارمزد برداشت، کارمزد شبکه و سایر هزینه‌های شناخته‌شده
• پاداش‌های استیکینگ، درآمد وام‌دهی، ایردراپ‌ها یا سایر توزیع‌ها
• واریزها یا برداشت‌های انجام‌شده در طول دوره اندازه‌گیری

قیمت‌های بازار، کارمزدهای پلتفرم، نرخ‌های استیکینگ و شرایط پروتکل ممکن است تغییر کنند. پیش از اتکا به یک محاسبه، ارقام فعلی را با استفاده از صرافی، کیف پول، مستندات پروتکل مربوطه یا منبع اولیه دیگر بررسی کنید.

فرمول‌های اصلی بازدهی

سود یا زیان خالص

سود یا زیان خالص، تغییر دلاری را پس از لحاظ‌کردن درآمدها و هزینه‌های مرتبط اندازه‌گیری می‌کند:

سود یا زیان خالص = ارزش پایانی + درآمد − کل سرمایه‌گذاری − هزینه‌ها

برای یک خرید پایه و یک‌باره بدون پاداش، فرمول به شکل زیر است:

سود یا زیان خالص = ارزش پایانی − سرمایه‌گذاری اولیه − کارمزدها

نتیجه منفی نشان‌دهنده زیان است. ارزش پایانی می‌تواند عواید واقعی فروش یا ارزش بازار فعلی دارایی‌ها باشد. اگر رمزارز فروخته نشده باشد، نتیجه را به‌عنوان سود یا زیان تحقق‌نیافته برچسب‌گذاری کنید.

بازدهی درصدی یا ROI

بازدهی درصدی، نتیجه را نسبت به سرمایه اختصاص‌یافته بیان می‌کند:

ROI = (سود یا زیان خالص ÷ کل سرمایه‌گذاری) × 100

برای مثال، فرض کنید سرمایه‌گذاری A با ۱٬۰۰۰ دلار شروع شده و با ارزش ۱٬۲۵۰ دلار پایان یافته است. پس از ۲۰ دلار هزینه کل، سود خالص آن ۲۳۰ دلار است:

($1,250 − $1,000 − $20) ÷ $1,000 × 100 = 23%

این یک مثال آموزشی است، نه پیش‌بینی یا اظهارنظری درباره هیچ کوین خاصی. بازدهی ۲۳٪ نشان نمی‌دهد که احتمال تکرار نتیجه‌ای مشابه وجود دارد.

بازدهی ناخالص در برابر بازدهی خالص

بازدهی ناخالص برخی یا همه هزینه‌ها را نادیده می‌گیرد، در حالی که بازدهی خالص تلاش می‌کند مبلغی را که سرمایه‌گذار واقعاً نگه می‌دارد منعکس کند. بازدهی خالص معمولاً برای مقایسه نتایج واقعی مفیدتر است. یک راهبرد با گردش معاملات بالا ممکن است پیش از کسر کارمزدها جذاب به نظر برسد، اما پس از لحاظ‌کردن اسپرد معاملات، کمیسیون‌ها، هزینه‌های شبکه و هزینه‌های برداشت عملکرد متفاوتی داشته باشد.

اگر لازم است اثر هزینه‌های تراکنش را برآورد کنید، از یک ماشین‌حساب کارمزد رمزارز استفاده کنید و بررسی کنید که فرضیات آن با پلتفرم و نوع تراکنشی که تحلیل می‌کنید مطابقت داشته باشد.

چرا سود دلاری و ROI می‌توانند نتایج متفاوتی نشان دهند

دو سرمایه‌گذاری فرضی را که در یک دوره یکسان انجام شده‌اند در نظر بگیرید:

• سرمایه‌گذاری A: مبلغ ۱٬۰۰۰ دلار به ۱٬۲۵۰ دلار تبدیل می‌شود و سود ناخالص ۲۵۰ دلاری و بازدهی ناخالص ۲۵٪ ایجاد می‌کند.
• سرمایه‌گذاری B: مبلغ ۱۰٬۰۰۰ دلار به ۱۱٬۰۰۰ دلار تبدیل می‌شود و سود ناخالص ۱٬۰۰۰ دلاری و بازدهی ناخالص ۱۰٪ ایجاد می‌کند.

سرمایه‌گذاری B دلار بیشتری ایجاد کرده است، اما سرمایه‌گذاری A بازدهی درصدی بالاتری داشته است. اینکه کدام معیار اهمیت دارد به پرسش شما بستگی دارد. سود دلاری تغییر ارزش حساب را توصیف می‌کند. ROI عملکرد را نسبت به سرمایه سرمایه‌گذاری‌شده نشان می‌دهد. هیچ‌یک از این معیارها به‌تنهایی نقدشوندگی، نوسان، ریسک یا وابستگی نتیجه به واریزهای اضافی را نشان نمی‌دهد.

سود دلاری یک سرمایه‌گذاری را بدون بیان تصمیمی که قصد ارزیابی آن را دارید با سود درصدی سرمایه‌گذاری دیگر مقایسه نکنید. همچنین از مقایسه ارزش کل یک سبد با بازدهی یک موقعیت واحد خودداری کنید، مگر اینکه سرمایه و دوره زمانی به‌وضوح تعریف شده باشند.

دوره‌های نگهداری متفاوت را تعدیل کنید

وقتی دو سرمایه‌گذاری برای مدت‌های متفاوت نگهداری شده‌اند، بازدهی سالانه‌شده می‌تواند زمینه بیشتری فراهم کند. یک فرمول رایج نرخ رشد مرکب سالانه عبارت است از:

بازدهی سالانه‌شده = (ارزش پایانی ÷ ارزش ابتدایی)1 / سال‌ها − 1

برای بیان نتیجه به‌صورت درصدی، آن را در ۱۰۰ ضرب کنید. اگر محاسبه شامل کارمزدهای معنادار یا جریان‌های نقدی است، از مقادیری استفاده کنید که این موارد را منعکس کنند یا از روشی استفاده کنید که برای واریزها و برداشت‌های نامنظم طراحی شده باشد.

سالانه‌سازی ابزاری برای مقایسه است، نه پیش‌بینی. این روش فرض می‌کند نرخ اندازه‌گیری‌شده را می‌توان در یک سال بیان کرد، اما بازارهای رمزارزی ممکن است نوسان‌های شدید و نامنظم داشته باشند. یک دوره نگهداری کوتاه می‌تواند رقمی سالانه‌شده ایجاد کند که افراطی به نظر برسد و تکرار اقتصادی واقع‌بینانه‌ای نداشته باشد.

واریزها و برداشت‌ها را به‌درستی لحاظ کنید

جریان‌های نقدی می‌توانند محاسبه ساده ROI را مخدوش کنند. فرض کنید حسابی با ۲٬۰۰۰ دلار شروع می‌شود، بعداً ۵۰۰ دلار واریز دریافت می‌کند و با ۲٬۸۰۰ دلار پایان می‌یابد. در نظر گرفتن کل افزایش ۸۰۰ دلاری به‌عنوان عملکرد سرمایه‌گذاری نادرست است، زیرا ۵۰۰ دلار از سرمایه‌گذار آمده، نه از سود بازار.

یک دیدگاه پایه تعدیل‌شده بر اساس جریان نقدی عبارت است از:

سود یا زیان = ارزش پایانی − ارزش ابتدایی − خالص واریزها + خالص برداشت‌ها

این رویکرد ساده زمانی بهترین عملکرد را دارد که جریان‌های نقدی محدود باشند و زمان‌بندی آن‌ها محور تحلیل نباشد. برای چندین واریز یا برداشت در تاریخ‌های متفاوت، بازدهی وزنی زمانی یا بازدهی وزنی پولی ممکن است معیار مناسب‌تری باشد. بازدهی وزنی زمانی بر عملکرد سرمایه‌گذاری تمرکز می‌کند و اثر جریان‌های نقدی خارجی را کاهش می‌دهد. بازدهی وزنی پولی زمان‌بندی و اندازه این جریان‌های نقدی را لحاظ می‌کند.

برای میانگین‌گیری هزینه دلاری، به‌جای استفاده صرف از نخستین قیمت خرید، کل مبنای هزینه و ارزش فعلی را مقایسه کنید. یک ماشین‌حساب DCA کریپتو می‌تواند به سازمان‌دهی خریدهای دوره‌ای کمک کند، اما پیش از تفسیر نتیجه، ورودی‌ها و فرضیات آن را بررسی کنید.

استیکینگ و سایر درآمدها را لحاظ کنید

اگر سرمایه‌گذاری پاداش‌های استیکینگ ایجاد کرده است، تنها زمانی این پاداش‌ها را در محاسبه لحاظ کنید که بتوانید ارزش و زمان دریافت آن‌ها را مشخص کنید. می‌توانید آن‌ها را با استفاده از ارزش بازار هنگام دریافت، ارزش در پایان دوره یا روش دیگری که به‌وضوح بیان شده است محاسبه کنید. انتخاب روش می‌تواند بر نتیجه اثر بگذارد، بنابراین آن را اعلام کنید.

فرمول ساده‌شده بازدهی کل عبارت است از:

بازدهی کل = تغییر قیمت + درآمد − کارمزدها و سایر هزینه‌ها

استیکینگ چیزی بیش از یک بازدهی نمایش‌داده‌شده است. پاداش‌ها ممکن است در طول زمان تغییر کنند و مشارکت می‌تواند شامل دوره‌های قفل‌شدن، ریسک اعتبارسنجنده، ریسک قرارداد هوشمند، شرایط اسلشینگ، ریسک نگه‌داری یا نقدشوندگی محدود باشد. شرایط فعلی پروتکل و سازوکار پاداش را از مستندات اولیه بررسی کنید. ماشین‌حساب استیکینگ می‌تواند سناریوها را مدل‌سازی کند، اما نمی‌تواند ریسک بازار یا عملیاتی را حذف کند.

ریسک را مقایسه کنید، نه فقط درصد نهایی را

دو سرمایه‌گذاری با ROI یکسان ممکن است پروفایل‌های ریسک بسیار متفاوتی داشته باشند. زمینه کیفی و کمی را به محاسبه بازدهی اضافه کنید:

• حداکثر افت سرمایه: بزرگ‌ترین کاهش از یک اوج تا کمینه بعدی در طول دوره.
• نوسان: میزان گستردگی و دفعات تغییر قیمت.
• نقدشوندگی: سهولت خرید یا فروش موقعیت بدون اثرگذاری معنادار بر قیمت.
• تمرکز: میزان وابستگی نتیجه به یک دارایی، شبکه، صرافی یا پروتکل.
• نگه‌داری و امنیت: ریسک‌های مرتبط با صرافی‌ها، کیف پول‌ها، کلیدهای خصوصی، قراردادهای هوشمند و دسترسی به حساب.
• محدودیت‌های نقدشوندگی: اینکه آیا استیکینگ یا برنامه‌های دیگر مانع برداشت به‌موقع می‌شوند یا خیر.

عملکرد گذشته اطلاعاتی تاریخی است، نه مدرکی برای تضمین نتیجه آینده. بازدهی بالاتر ممکن است به ریسک نزولی بسیار بیشتری نیاز داشته باشد. این مقایسه آموزشی است و نباید به‌عنوان توصیه سرمایه‌گذاری شخصی تلقی شود.

از ارزش‌گذاری و ارز یکسان استفاده کنید

هر دو سرمایه‌گذاری را با ارز یکسان و در یک زمان‌سنج ارزش‌گذاری یکسان مقایسه کنید. بازارهای رمزارزی به‌طور پیوسته معامله می‌شوند، بنابراین حتی اختلافی اندک در زمان ثبت‌شده می‌تواند نتیجه را تغییر دهد. اگر ارزش یک دارایی به دلار آمریکا و دیگری به ارزی دیگر بیان شده است، هر دو را با استفاده از نرخ تبدیل و زمان مشخص به یک ارز تبدیل کنید.

در مورد استیبل‌کوین‌ها و تبدیل توکن‌ها دقت کنید. ارزش اسمی دلاری ممکن است قیمت اجرا، اسپرد، نقدشوندگی یا امکان برداشت وجوه را منعکس نکند. برای تبدیل پایه ارز، مبدل ارز دیجیتال ممکن است مفید باشد، اما هنگام انجام مقایسه حساس به زمان، نرخ و منبع زنده را تأیید کنید.

فرایند عملی مقایسه

1. پرسش را تعریف کنید. تصمیم بگیرید که سود دلاری، ROI درصدی، عملکرد سالانه‌شده یا نتایج تعدیل‌شده بر اساس ریسک را مقایسه می‌کنید.
2. دوره را تعیین کنید. از تاریخ‌های شروع و پایان منطبق، با منطقه زمانی ارزش‌گذاری و ارز یکسان استفاده کنید.
3. همه جریان‌های نقدی را فهرست کنید. خریدها، واریزها، برداشت‌ها، پاداش‌ها و فروش‌ها را ثبت کنید.
4. مبنای هزینه را محاسبه کنید. سرمایه اختصاص‌یافته را لحاظ کنید و مشخص کنید که آیا کارمزدها در آن گنجانده شده‌اند یا خیر.
5. ارزش پایانی را محاسبه کنید. برای عملکرد تحقق‌یافته از عواید فروش استفاده کنید یا برآورد ارزش بازار را به‌وضوح تحقق‌نیافته برچسب‌گذاری کنید.
6. هزینه‌ها را کسر کنید. هزینه‌های شناخته‌شده معامله، شبکه، نگه‌داری و برداشت را لحاظ کنید.
7. سود خالص و ROI را محاسبه کنید. فرمول‌ها را به‌طور یکسان برای هر دو سرمایه‌گذاری اعمال کنید.
8. زمینه ریسک را اضافه کنید. افت سرمایه، نوسان، نقدشوندگی، نگه‌داری و تمرکز را بررسی کنید.
9. فرضیات را مستند کنید. منبع قیمت، زمان‌های ثبت، نحوه محاسبه کارمزد، ارزش‌گذاری پاداش و روش جریان نقدی را ذخیره کنید.

اشتباهات رایج در مقایسه

یکی از اشتباهات رایج، استفاده از قیمت فعلی بدون ثبت زمان مشاهده آن است. اشتباه دیگر، نادیده گرفتن کارمزدها به این دلیل است که هرکدام به‌تنهایی ناچیز به نظر می‌رسند. معاملات تکراری می‌توانند این هزینه‌ها را قابل‌توجه کنند. سرمایه‌گذاران همچنین گاهی پاداش‌های استیکینگ را سود رایگان محسوب می‌کنند، بدون اینکه ارزش بازار توکن‌های پاداش‌گرفته یا ریسک‌های سازوکار استیکینگ را در نظر بگیرند.

از خطاهای دیگر می‌توان به مقایسه دارایی‌ای که یک‌بار خریداری شده با یک موقعیت DCA با استفاده از یک فرمول یکسان، سالانه‌سازی نتیجه‌ای بسیار کوتاه‌مدت به‌گونه‌ای که گویی پایدار است، و ارزیابی سرمایه‌گذاری صرفاً بر اساس بالاترین قیمت تاریخی آن اشاره کرد. ارزش بازار، تغییرات عرضه و آزادسازی توکن‌ها نیز می‌توانند بر نحوه تفسیر قیمت و ارزش‌گذاری یک دارایی اثر بگذارند. یک محاسبه‌گر ارزش بازار می‌تواند به تفکیک قیمت از ارزش بازار کمک کند، اما داده‌های عرضه را از منبعی به‌روز و معتبر بررسی کنید.

یک جدول مقایسه‌ای شفاف بسازید

یک جدول ساده، ممیزی فرضیات را آسان‌تر می‌کند. ستون‌هایی برای نام دارایی، تاریخ شروع، تاریخ پایان، کل سرمایه‌گذاری، ارزش پایانی، درآمد، کارمزدها، سود یا زیان خالص، ROI، بازده سالانه‌شده و ریسک‌های اصلی اضافه کنید. برای واریزها، برداشت‌ها، منابع ارزش‌گذاری و مشخص‌کردن تحقق‌یافته یا تحقق‌نیافته بودن نتیجه، یک ستون یادداشت نیز اضافه کنید.

هدف جدول، شناسایی یک ارز دیجیتال برتر به‌صورت جهان‌شمول نیست. هدف آن نشان دادن عملکرد هر سرمایه‌گذاری بر اساس مجموعه‌ای مشخص از فرضیات است. به‌روزرسانی جدول با داده‌های فعلی می‌تواند نتیجه را تغییر دهد؛ بنابراین آن را سابقه‌ای از یک دوره اندازه‌گیری مشخص بدانید، نه رتبه‌بندی دائمی.

بررسی‌های نهایی پیش از تفسیر نتیجه

تأیید کنید که دو سرمایه‌گذاری از دوره زمانی، ارز و تعاریف قابل‌مقایسه‌ای از ارزش یکسان استفاده می‌کنند. بررسی کنید که واریزهای خارجی به‌عنوان سود محاسبه نشده باشند، پاداش‌ها و کارمزدها به‌طور یکسان در نظر گرفته شده باشند و نتایج تحقق‌یافته و تحقق‌نیافته با هم ترکیب نشده باشند. سپس زمینه ریسک و نقدشوندگی را در کنار بازده بررسی کنید.

برای دسترسی به منابع آموزشی گسترده‌تر درباره محاسبات، قیمت‌ها، مفاهیم سرمایه‌گذاری و شیوه‌های امنیتی، محاسبه‌گرهای ارز دیجیتال. همیشه داده‌های فعلی بازار، شرایط پلتفرم، نحوه برخورد مالیاتی و اطلاعات مقرراتی را با استفاده از منابع اولیه مناسب بررسی کنید، زیرا این جزئیات ممکن است تغییر کنند و به شرایط فردی بستگی داشته باشند.